MoneyDJ新聞 2025-05-16 06:16:56 記者 黃文章 報導
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨5月15日多數上漲，受美元指數下跌的提振。期銅上漲0.1%至每噸9,600美元，期鋁下跌0.9%至每噸2,499美元，期鉛上漲0.6%至每噸2,004美元，期鋅下跌1.3%至每噸2,726美元，期錫上漲0.2%至每噸32,950美元，期鎳上漲0.03%至每噸15,805美元。
紐約聯邦儲備銀行週四發布的最新「紐約州製造業調查」顯示，5月份該地區的商業活動持續疲軟。報告指出，5月的一般商業狀況指數為-9.2，低於4月的-8.1，這是連續第三個月活動下滑，企業對前景仍然「悲觀」。5月份新訂單與出貨有所改善，但在招聘方面出現下滑，「支付價格指數」從4月的50.8%上升至59.0%，為兩年多來的最高水平。
全球最大礦商必和必拓（BHP）執行長麥克·亨利（Mike Henry）表示，儘管全球貿易前景充滿變數，包括貿易戰升級的可能性，但該公司仍具備應對各種局勢的實力，因其專注於對經濟不確定性具有韌性的商品。
亨利表示，貿易環境日益波動，美國關稅水準達到了自1930年代以來的高點，貿易政策的走向仍然「極度不確定」。亨利指出：「我們現在看到的美國關稅水準是自1930年代以來最高的，這對全球經濟有重大影響，而如同我們在過去一週所見，貿易政策將如何演變，仍高度不確定，這是顯而易見的。」
亨利提出兩種可能的宏觀情境：一是持續性的貿易戰將拖累2020年代剩餘時間的全球增長；另一則是各國重新承諾自由貿易，全球貿易實現反彈。不過他也坦言，「實際情況很可能會介於兩者之間。關稅將會持續存在，但也會有一些雙邊貿易協定。」
儘管面臨不確定性，亨利強調，必和必拓的商品組合是以抗風險能力為核心設計的。他表示：「必和必拓所涉足的商品本身就具備韌性。我們選擇投入哪些商品，一個關鍵考量就是它們在各種情境下的抗壓性。」
他指出，即使貿易緊張局勢升級，各國政府仍可能透過財政與貨幣刺激措施來支撐經濟成長，這或許能減緩對鋼鐵與銅需求的衝擊。「至於鉀肥，由於其與經濟增長的關聯性較低，預計受到的影響也將最小，如果貿易協議得以落實，必和必拓的商品也將進一步受益。」
亨利指出，該公司的世界級資源為其提供了強勁的有機增長機會。在短期內，ㄒ的鐵礦石與煉焦煤業務將提供低資本密集度的成長機會，而詹森鉀肥計畫（Jansen）則代表其進入一項全新商品領域。此外，未來幾十年，全球將需要生產更多銅，以應對龐大的需求增長，而透過該公司的項目，必和必拓已準備好迎接這一挑戰。
高盛（Goldman Sachs）最新報告上調了近期銅價預測，理由是全球貿易緊張局勢緩和，以及最大消費國中國的需求依然強勁。該行將第二季與第三季的銅價預測從先前的每噸8,620至8,370美元上調至每噸9,330至9,150美元，因為預計美國的高進口量將在本季度耗盡美國以外地區的庫存，從而使銅價保持高位。
國際銅業研究組織（ICSG）發布全球銅礦與精煉銅市場展望（2025–2026）報告表示，2025年全球銅礦產量預計將增長2.3%，達到2,350萬噸，主要受益於剛果民主共和國卡莫阿銅礦（Kamoa）和蒙古奧尤陶勒蓋銅礦（Oyu Tolgoi）擴產的進一步提速，以及俄羅斯馬爾梅日斯科耶（Malmyzhskoye）新礦的投產。
2026年，銅礦產量將以更快的2.5%增速成長，達到2,410萬噸，受益於新擴產能的持續提速（包括中國），以及智利與尚比亞供應改善、印尼自2025年產量下滑後的反彈。未來兩年內，多項中小型礦山的啟動和擴產也將助力產量增長，尤其在剛果、巴西、伊朗、烏茲別克、厄瓜多、厄立垂亞、希臘、安哥拉與摩洛哥等地。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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