MoneyDJ新聞 2025-05-02 09:56:11 記者 黃文章 報導
國際銅業研究組織（ICSG）發布全球銅礦與精煉銅市場展望（2025–2026）報告表示，2025年全球銅礦產量預計將增長2.3%，達到2,350萬噸，主要受益於剛果民主共和國卡莫阿銅礦（Kamoa）和蒙古奧尤陶勒蓋銅礦（Oyu Tolgoi）擴產的進一步提速，以及俄羅斯馬爾梅日斯科耶（Malmyzhskoye）新礦的投產。
2026年，銅礦產量將以更快的2.5%增速成長，達到2,410萬噸，受益於新擴產能的持續提速（包括中國），以及智利與尚比亞供應改善、印尼自2025年產量下滑後的反彈。未來兩年內，多項中小型礦山的啟動和擴產也將助力產量增長，尤其在剛果、巴西、伊朗、烏茲別克、厄瓜多、厄立垂亞、希臘、安哥拉與摩洛哥等地。
全球精煉銅產量預計在2025年增長2.9%，2026年增長1.5%。2025年精煉銅產量預計增長2.9%達到2,829萬噸，主要受中國產能持續擴張，以及印尼、印度與剛果等國新產能投產的支持。初級電解精煉產量（來自礦石濃縮物）預計成長3%，溶劑萃取-電積採銅法（SX-EW）產量預計成長3.3%，而次級精煉產量（來自廢料）預估成長2.2%。
2026年精煉產量增速將放緩至1.5%，達到2,873萬噸，儘管部分新產能繼續增產，但初級電解產量因濃縮物供應受限而成長有限，這將部分抵消SX-EW與廢料來源產量的增長。SX-EW產量預計將增長2.2%，而廢料來源的次級精煉產量將因多國新建與擴產項目推動，增長6.4%。
全球表觀精煉銅消費量預計2025年增長2.4%，2026年增長1.8%。鑒於國際貿易政策的不確定性可能削弱全球經濟前景並影響銅需求，消費增速已下修。2025年全球精煉銅消費增長預估為2.4%（前次預估為2.7%），達到2,800萬噸。2025年全球精煉銅消費預估將達到2,852萬噸。
中國消費量預計2025年增長2%、2026年增長0.8%。亞洲仍將是全球增長的主動力來源，其他主要消費區如歐盟、日本與美國的需求將保持疲軟。整體而言，製造業活動改善、新興能源轉型、城市化、數位化（如數據中心）與印度及其他國家半導體產能發展，仍將對銅需求形成支撐。
全球精煉銅市場供需預計2025年過剩28.9萬噸，高於去年9月預測的19.4萬噸，2026年過剩20.9萬噸。ICSG指出，實際市場平衡可能因多項不可預測因素而與預測數據有所出入。ICSG所計算的中國「表觀需求」未考慮國內未報告庫存變化（如國儲局、生產商、消費商、貿易商、保稅庫存），而這些變動在庫存建立或去化期間對全球平衡有顯著影響。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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