台新優先順位資產抵押高收益債券基金十二月份經理人報告

冬季面臨病毒高風險季節，突發疫情造成市場價格短期波動，第四季初期雖因避險情緒造成風險資產下跌，但對疫情較敏感的旅遊、飯店業隨即於12月上漲近2%，顯示市場情緒轉為樂觀。優高收指數12月上漲1.79%，隨企業財務體質持續轉佳，12月升降評比上升至7.1倍，2021年全年3.23倍創歷史新高，預期2022年違約率將維持在1%以下。低違約環境下建議增配CCC級債券，提升部位收益率。

展望2022年初利差收斂機會減弱，以息收為主要報酬來源，持續鎖定有升評機會的高收益債發行人。產業上看好原物料、能源以及經濟復甦相關的運輸、旅遊及休閒業。區域方面預期歐洲擔保券表現穩健，將增加更多歐元券、英鎊券的配置。整體維持短天期存續期間因應美債殖利率走升的風險，建議配置有擔保抵押的債券，防止通膨持續攀升對風險性資產的衝擊。