華南永昌Shiller US CAPE ETF組合基金四月份經理評論

美股在 4 月的走勢呈現底部反彈，受美國就業報告優於預期的影響，緩解了衰退的疑慮，加上美中僵局有所突破，主要股指普遍上漲 1%以上，並連續兩週上漲。儘管川普推遲對等關稅的實施，令股市止跌回升，但隨著國際貨幣基金組織（ IMF）和聯準會褐皮書對經濟前景持悲觀態度，市場的不確定性使投資人開始重新調整資金配置。本月，資金主要流向財務穩健的大型股，而中小型股的ETF則出現資金淨流出。展望未來，短期內市場仍將受到關稅衝擊、未見進展的貿易談判以及經濟前景不確定性的影響，因此，應採取防禦型的長期投資策略，透過延長投資周期以等待局勢明朗化。美股雖然出現反彈，但呈現類股輪動的格局，顯示市場前景仍不明朗，加上科技股在估值修正後仍需通過業績驗證，川普政府的政策不確定性亦帶來交易風險。因此，基金操作將逐步調整，增加價值型投資策略的配置。